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交易策略：VIX傳播和股市 這篇文章會比大多數我寫的更複雜，但我認為人們感興趣的是波動率指數和波動，他們告訴我們的市場究竟會發現這是一個新的（希望對大家有用）的概念。 如果您選擇不熟悉的波動率指數，VIX讀底漆摩爾斯。 正如我在波動率指數討論的心不是魔法。 波動率指數通常是相當可預測的。 儘管VIX指數，就是要具有前瞻性。 它只是往往反映了最近市場的波動。 為了說明這一點，圖中顯示了VIX（紅色），相對於SP 500（藍色）年初至今的滾動20日波幅。 要注意，即一般來說，兩個（一個向後看，另一個假想向前）按照彼此密切是重要的。 偶爾然而，兩個發散。 這被認為在後期 - 10月 /年初至11月 當VIX指數大幅下跌，而不在歷史波動率（紅色箭頭）相似的變化。 VIX更多比爾盧比一直在看的時候分歧，如出現這些情況，股市如何響應。 該戰略我將要分享的是該討論的貢獻。 從表面上看，我的結論相矛盾法案，但那是因為在看不同的時間框架（Ⅲ進一步討論在這篇文章的末尾）。 首先，讓我們看一下圖形上方以不同的方式。 下面的圖表顯示了VIX和20天的歷史體積之間的差。 在藍色的百分比。 比爾稱此為＆ldquo; VIX傳播與rdquo;的 在紅色是這種傳播的50日均線。 值得指出的是波動率指數的運行速度比歷史波動率更熱（即藍線大於零），但偶爾（比如現在），它會低於歷史波動率。 接下來，讓我們來看看交易策略的結果做多SP 500明天在今天的VIX價差低於（紅色）或以上（綠色），50日均線。 野人注：該測試是摩擦。 [對數標度] 該圖顯示，歷史上市場一直強勁，當VIX與歷史波動率之間的利差已經下降。 或者換句話說，當VIX預見少未來波動比通常相對於過去的波動性。 這種方法分別站起來很好對21世紀初的熊市，降低波動性，平均資金縮水在我們假設的投資組合約30％和70％，在整個測試中，同時還配套市場回報。 但是請注意，上面的測試只延長到2007年五月這種關係土崩瓦解（實際上是顛倒）在熊市的起步雖晚於2007年，下圖顯示交易到目前相同的策略。 [對數標度] 現在的問題就是 - 有暫時或永久地改變航向，這VIX價差交易策略？ 它的很難說。 大部分的損失排在今年10月，又為香港專業教育學院之前討論。 大多數逆勢指標完全土崩瓦解十月。 精明的讀者會注意到，這種策略也逆勢一種迂迴的方式。 高波動性往往伴隨著市場下跌（其中比爾談到這裡），所以在購買時，VIX是＆ldquo;相對＆rdquo;的 低比過去波動可以解釋為對下行壓力的交易。 請注意，這些結果似乎違背有關VIX傳播票據的結論（即，高利差看漲）。 但我想那是因為法案的結果看回報更遠（在接下來的幾個星期）與第二天。 我要去繼續戳，並督促在這個戰略，包括票據更長遠的導向性意見為好。 敬請關注，那裡有更多的跟隨。
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